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關于了解歷史

關于美國基金發展的歷史

證券投資基金是資本市場發展的必然產物。自二十世紀二十年代美國基金業開始興起,經過八十多年的發展,美國基金在全球基金中占主導地位。主要表現在:一是 在世界各國基金中,美國的基金在資產總值上占59.82%,因而對全球基金的進一步發展有著舉足輕重的影響;二是美國的基金運作相對規范,特別是開放式基 金比較成熟,在二十世紀八十年代以后成為其他國家或地區學習的對象,因而有著導向作用;三是美國的金融創新層出不窮,既為基金的運作提供了不斷增大的市場 空間,也為基金的進一步完善提供了良好的市場環境。基金在美國已成為一種良好的大眾理財工具。2005年底,美國開放式基金中的個人持有比例高達 87.55%。從1980年至2005年,美國持有開放式基金的家庭戶數從460萬戶上升到5370萬戶,占家庭總戶數的比例從5.7%提高到 47.5%,也就是說,近一半的美國家庭持有基金。

關于我國基金發展的歷史

我國基金業的發展可以分為三個歷史階段:

第一個階段是從1992年至1997年11月14日《證券投資基金管理暫行辦法》 (以下簡稱《暫行辦法》)頒布之前的早期探索階段。1992年11月,我國國內第一家比較規范的投資基金———淄博鄉鎮企業投資基金("淄博基鑫")正式 設立。該基金為公司型封閉式基金,募集資金1億元人民幣,并于1993年8月在上海證券交易所最早掛牌上市。淄博基金的設立揭開了投資基金業發展的序幕。 并在1993年上半年引發了短暫的中國投資基金發展的熱潮。但基金發展過程中的不規范性和積累的其他問題逐步暴露出來,多數基金的資產狀況趨于惡化。從 1993年下半年起,中國基金業的發展因此陷于停滯狀態。

第二個階段是從《暫行辦法》頒布實施以后至2001年8月的封閉式基金發展階段。 1997年11月14日,國務院證券管理委員會頒布了《暫行辦法》,為我國基金業的規范發展奠定了法律基礎。1998年3月27日,經中國證監會批準,新 成立的南方基金管理公司和國泰基金管理公司分別發起設立了規模均為20億元的兩只封閉式基金———"基金開元"和"基金金泰",由此拉開了中國證券投資基 金試點的序幕。至1999年初,我國共設立了10家基金管理 公司。截至2001年9月開放式基金推出之前,我國共有47只封閉式基金,規模達689億份。

第三個階段是從2001年9月以來的開放式基金發展階段。2000年10月8 日,中國證監會發布了《開放式證券投資基金試點辦法》。2001年9月,我國第一只開放式基金———"華安創新"誕生,使我國基金業發展實現了從封閉式基 金到開放式基金的歷史性跨越。從近年來我國開放式基金的發展看,我國基金業在發展中表現出以下幾方面的特點:一是基金品種日益豐富,基本涵蓋了國際上主要 的基金品種。二是合資基金管理公司發展迅猛,方興未艾。三是營銷和服務創新活躍。四是法律規范進一步完善。截至2006年末,我國的基金管理公司已有58 家,管理數量已達307只。其中,開放式基金254只,封閉式基金53只。基金資產規模8565.05億元人民幣。其中,開放式基金的資產凈值 6941.41億元,已占到中國基金市場資產凈值的81%。

關于我國基金收益的歷史

我國基金發展的歷史起源于1992年,規范的基金起源于1998年3月,盡管我國規范基金的歷史并不長,但是在這 9年中,基金也經歷了多次的起伏跌蕩,既經歷了1999年"5·19"行情,經歷了2001年6月上證指數2245的高點,也經歷了2005年7月上證指 數998的低點,還經歷了股權分置改革帶來的喜悅。我國基金發展的歷史同樣證明了基金是長期理財的有效工具,而不是短期投機炒作的發財工具。

1、基金是長期理 財的有效工具。自1998年以來各年度成立的基金至 2007年2月2日累計凈值平均增長率相比較可以看出,基金持有的時間越長,收益也就可能越大。1998年、1999年成立的基金至2007年2月2日累 計凈值平均增長率分別達到了387.94%和206.67%。可以看出,基金的年復利增長率要遠遠高于定期存款利息,基金年復利平均增長率最低的 13.83%(2000年成立的基金平均增長率)都要高于5年期存款利息9.69個百分點。

2、不同種類基金的風險收益特征不同。封閉式基金、開放式基金中的股票基金和混合基金在市場上漲行情中的收益是比較高的,但在市場下跌行情中也是損失比較大的。開放式基金中的債券基金、保本基金和貨幣市場基金的收益和風險則相對都比較小。

3、投機或短炒將帶來很大的損失。投機者如果選錯了入市時機,則要較長的時間 才能恢復本金。從2001年3月2日到2003年11月28日,上證綜合指數從1985.11點到1397.22點,下跌29.61%。33只封閉式基金 完整經歷了這段時期,平均增長率為-8.58%。如果考慮折價因素,投資者要經過32個月才能恢復本金。從2004年10月1日到2005年12月2日, 上證綜合指數從1422.93點到1094.29點,下跌23.10%。122只基金完整經歷了這段時期,平均凈值增長率是-6.94%。投資者要經過 18個月才能恢復本金。

歷史告訴我們,沒有只漲不跌的股票市場,也沒有只賺不賠的金融產品。上述統計也說明,以投機的方式參與市場的投資者,其承受的投資損失越大,恢復本金所花費的時間也越長。

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